Page 84 - 貨幣大變革：人民幣國際化的商機與挑戰

幣業務，人民幣要完成國際化仍需進行金融體系的大力改革。人民
幣國際化成為全球國際準備貨幣的關鍵，應為實現人民幣的投資功

能，而這又取決於中國金融市場和金融商品的廣度和深度，以及中

國金融帳的開放程度。

由於中國目前的金融體系還未達到與貨幣國際化相匹配的程
度，在此情況下，單純依靠開放金融帳來推動人民幣國際化，將會

因國際資本自由移動而帶來巨大的金融衝擊。另一方面，人民幣境

外市場的發展和資本項目的開放將會提高中國國內總體經濟政策的
複雜性，因人民幣國際化後，人民幣將會在國內市場和離岸市場之

間相互流動，因而削弱中國人民銀行對國內貨幣數量的控制能力。

依據中國 2012 年 9 月公布的「金融業發展和改革十二五規
劃」，可看出中國為降低人民幣國際化可能帶來的衝擊，現階段將

以利率與匯率市場化為主，讓利率市場化取得明顯進展，使人民幣

匯率形成機制進一步完善後，接著再完成金融帳的開放。凡此，均
是人民幣國際化所必須完成的準備工作。

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