Page 70 - 權證好好玩2－權面出擊

以宏○電價外和價內認購權證比較 (表 2-1-2)，統○9L 價

外認購權證的 Delta 為 0.007，而統○7J 的 Delta 為 0.014，代
表當宏○電股價漲 1 元，統○9L 會漲 0.007 元 (1.04＋0.007＝

1.047) 而統○7J 漲 0.014 元 (2.88＋0.014＝2.894)。特別提醒
投資人權證掛單價只到小數點 2 位，太價外且執行比例小的權

證，對標的證券價格反應較不敏感。因此投資人可能發現，宏
○電股價漲 1 元，統○9L 權證價格沒反應，統○7J 則會由
2.88 元跳成 2.89 元。

表 2-1-3 統○5R 的 Delta 只有–0.001 元，權證價格 0.12

元，宏○電必須跌 10 元，統○5R 才會由 0.12 跳到 0.13 元，
若宏○電跌了 5 元，權證價格不會跳動是正常現象。投資人要

注意 Delta 對權證價格的影響。

2-1-2 宏〇電不同價內外的認購權證之 Delta 值

權證 剩餘 執行 理論
價內外% Delta
名稱 天數 比例 價格
統○9L 180 價外 15.55 0.02 0.007 1.04
統○7J 151 價內 10.89 0.02 0.014 2.88

2-1-3 宏〇電不同價內外的認售權證之 Delta 值

權證 剩餘 執行 理論
價內外% Delta
名稱 天數 比例 價格
統○9M 180 價外 31.95 0.02 –0.003 0.42
統○5R 132 價外 44.9 0.02 –0.001 0.12

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