Page 69 - 權證好好玩2－權面出擊

第 2 篇 交易技巧祕訣大公開

元，該權證的價格和標的證券股價的連動性類似於融資買入標

的現股。反之，若標的證券股價由 100 元下跌，造成價平認購
權證變成價外認購權證，其權證之 Delta 隨之下降，深價外

30%以上認購權證的 Delta 將趨近於零。投資人若買入認購權
證後，因為標的證券股價連續重挫而造成該權證成為深價外的

情況，即使標的證券股價漲停時，非常深價外的認購權證因為
Delta 值相當低，其價格反應則不如投資人的預期。因此，提

醒權證投資新手，最好以價內外 10%為優先考慮價外別超過
25%，太價內的認購權證因為有內含價值，所以成本較高，且
深價內 Delta 值較大，萬一行情不如預期，深價內認購權證虧

損金額會較大。

2-1-1 認購權證價不同價內外程度 Delta 的變化

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