Page 206 - 權證好好玩2－權面出擊

5-1-1 牛熊證和權證的差異

現行權證
商品類別 牛熊證
一般型 限制型
交易型態 權利金交易 權利金交易 權利金交易
最大損失 所有權利金 所有權利金 所有權利金
履約對象 權證發行人 權證發行人 權證發行人
存續期間 6 個月至 2 年 6 個月至 2 年 3 個月至 2 年
上限型認購 上限型認售權
權證 證 (熊證)
限制價設定 無
下限型認售 下限型認購權
權證 證 (牛證)
強制收回 無 停利
機制 停損
觸及後次一營
觸及 觸及當日
限制價 無 之收盤價 業日所有成交
價之均價
結
算 申請 當日收盤價 當日收盤價 當日收盤價
履約
價
收盤前 60 分 收盤前 60 分 收盤前 60 分
到期日 鐘內 (股票) 鐘內 (股票) 鐘內 (股票)
成交價之均價 成交價之均價 成交價之均價

到期結算價與 到期結算價與 到期結算價與
到期履約
價值 履約價之差值 履約價之差值 履約價之差值
×行使比例 ×行使比例 ×行使比例
時間價值 有 有 無
透明度較低， 透明度較低， 透明度高，以
以 Black- 以 Black-
定價透明度 財務費用
Scholes 模型 Scholes 模型
訂價 訂價 年率計算

資料來源：台灣證券交易所
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