Page 195 - 權證好好玩2－權面出擊

第 4 篇 必懂策略交易更靈活

4-8-1 跨式交易策略標的股價漲幅對 Delta 及權證價格變化

股價漲幅% 認購權證 Delta 認售權證 Delta
+7 0.6944 –0.3056
+3 0.6078 –0.3922
0 0.5364 –0.4636
–3 0.4615 –0.5385
–7 0.3608 –0.6392

註：權證條件價平、到期日 60 天、波動度 40%

此策略的實務操作可參考以下建議：

(一) 標的證券最好是好公司：如果是不好的公司，請直接買認

售權證，一路空到底。因為是好公司股價才會跌深反
彈，才有機會像阿伯一樣認購認售兩邊賺。

(二) 標的證券股價波動要夠大：如果標的證券股價波動小，橫
向盤整只會浪費權證的時間價值，波動若夠大，Delta 的

改變才會明顯，投資人才能由此策略獲利。

(三) 時機要配合：此策略最好運用在標的證券股價創新高但是
橫向盤證或是短期利空急跌後橫向盤整，多空不明。

(四) 重要價格關卡建立部位：因為是重要關卡價，不是突破就

是下跌，標的證券股價有波動，Delta 的改變才會明顯。

跨式及勒式交易策略之合適的技術線型為高檔整理期或低
檔盤整時，而權證的到期日選擇則視影響之因素何時引爆。

以圖 4-8-1 標的為範例，因為籌碼穩定且營收成長股價持

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