Page 193 - 權證好好玩2－權面出擊

第 4 篇 必懂策略交易更靈活

動度調降程度沒有高於 2%／次並在規定範圍內，皆符合交易

所對造市品質的要求。

作者較不建議投資人運用此當沖交易策略，因為通常只賺
到蠅頭小利卻付出相當高的交易成本，如果投資人能遵循「三

好投資祕訣－好時機、好標的、好權證」的波段操作策略，才
能真正享受權證以小搏大、高槓桿及倍數獲利的快感。

跨式及勒式交易策略

曾經在投資人講座中遇到一位老伯伯，他說以前買權證從

來沒賺過，今年讓他想到一個方法，就是認購權證和認售權證
一起買。不過他說：「權證到期天期要愈長愈好，最好大於

120 天。」，他的操作方式為當標的證券股價上漲時，他就賣
出認購權證再買入認售權證，等股價下跌時就賣出認售權證，

再買入認購權證，來回操作，權證投資就再也沒賠過了。哇！
哇！哇！相信這阿伯應該不知道 Delta 或是聽過跨勒式策略組
合喔！卻將高深權證操作策略完美運用。佩服！佩服！

阿伯的超完美策略稱為跨勒式組合，此策略最佳使用時
機，在於預期標的證券股價在履約日到期前會有重大價格變
動，不是大漲就是大跌時所採用。跨式交易是同時買入同一履

約價的認購權證和認售權證，而勒式交易則同時買入不同履約

價的認購權證和認售權證。跨式及勒式交易策略交易邏輯 (表

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