Page 202 - 股市贏家關鍵報告－台股進場前必讀的致勝功法

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最後我們再以傳產股為例，實例 7-4：9921 巨＊在 2012

年 12 月 31 日的評估資料是：每股淨值 41.20 元、股東權益報
酬率 19.79%、每股盈餘 8.02 元、預估每股現金股利為 6.4 元

(每股盈餘 8.02 元之 80%，實際配發現金股利 5.5 元)，評估結
果：
(一) 本益比 20 倍：股價為 160 元 (8.02*20)。

(二) 現金股利 30 倍：股價為 165 元 (5.5*30)。
(三) 每股淨值乘以股東權益報酬率的 20 倍：股價為 163

元 (41.20*19.79%*20)。

三項評估方法算出巨＊股價在 165 元以上已經進入超漲階

段，雖然股價最後漲到最高 248 元，但不要以為股價永遠是對
的，其實巨＊的獲利已經步入成長幅度不大的穩定階段，在股

價明顯高估超漲下，投資人更要有風險意識。後來股價跌破上
升趨勢線的支撐在 210 元附近，投資人應注意技術線型的頭部

型態是否已經出現？如果是就應該獲利了結或停損出場，另尋
股價被低估之標的重新布局。除非其獲利又產生新的成長動
能，能支撐股價再造新猶。