Page 328 - 台灣股市何種選股模型行得通？

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現，沒有一種絕對可靠的選股模型，即使最好的選股模型選出的股
票也只有約 2/3 的機率能擊敗大盤。例如選出 30 支股票大約只有
20 支能擊敗大盤。選股價淨值比最小的 20%股票只有 56%的機率

能擊敗大盤。

操作實例2 近四季本益比選股

為了讓讀者有更深刻的了解，在此舉一個以近四季本益比選股
的實例。本例的回測也是採每季交易一次。在以大型股為選股範圍

下，選近四季本益比最小的 20%股票，在 2004/5/3 買入包括裕民
(2606) 在內的股票。裕民買入時股價 42.1 元，當時近四季本益比

只 有 6.8，擠入最小的 20%股票之列，因此買入。而在 2007/9/3
因為股價大漲，近四季本益比已經高達 12.2，不再是最小的 20%
股票之一而被賣出，賣出時股價 96.4 元 (參考圖 2)。

圖 2 近四季本益比選股的實例：裕民(2606) 2004/5/3 買入，2007/9/3
賣出(倒三角為買入點，正三角為賣出點)