Page 182 - 台灣股市何種選股模型行得通？

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買入 PB 是全部股票中最小的 30%，且 ROE 是全部股票中最大
的 30%之股票。

但本法不能像單因子時一樣可以控制投組內的股數，例如上述
的規則只能確定最多只有 30%入選，但最少可能是 0%入選，這是

本法的一個缺點。其它兩種方法都可以控制投組內的股數。
由於價值因子與成長因子是最佳的選股因子，價值因子中最具

代表性的因子是股價淨值比；成長因子中最具代表性的因子是股東
權益報酬率。因此，本書的三種多因子選股模型都以結合這兩個因

子為主。但事實上這三種方法中前兩個方法可以結合兩個以上的任
何選股因子。

13-2 實證結果Ⅰ：全體

為了實證「交集篩選法」的效果，在此以 CMoney 系統進行
模擬驗證。選股因子有股價淨值比 (PB)、預估本益比 (PE)、股東

權益報酬率 (ROE) 三個，每次選兩個因子，以不同的選股比率，
用 「 交集篩選法」組 成 如 下 四個選優、四個選劣，共八個選 股 投

組：

1. 選優投組：

第 1 投組：由兩個因子的選優 20%的股票構成
第 2 投組：由兩個因子的選優 30%的股票構成

第 3 投組：由兩個因子的選優 40%的股票構成
第 4 投組：由兩個因子的選優 50%的股票構成