Page 268 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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基本面分析的要素

1. 經濟因素

景氣循環，國家的財政狀況，金融環境，國際收支狀況，行
業經濟地位的變化，國家匯率的調整，都將影響股價的浮沉。

景氣循環期是由經濟運行內在矛盾引發的經濟波動，是一種
不以人們意志為轉移的客觀規律。股市直接受經濟狀況的影響，

必然也會呈現一種周期性的波動。經濟衰退時，股市行情必然隨
之疲軟下跌；經濟復甦繁榮時，股價也會呈現上漲走勢。根據以

往的經驗，股票市場往往也是經濟狀況的晴雨表。
國家的財政狀況出現較大的通貨膨脹，股價就會下挫，而財

政支出增加時，股價會上揚。
金融環境寬鬆，市場資金充足，利率下降，存款準備率下

調，很多游資會從銀行轉向股市，股價往往會出現升勢；國家抽
緊銀根，市場資金緊缺，利率上調，股價通常會下跌。

國際收支發生順差，刺激本國經濟增長，會促使股價上升；
而出現巨額逆差時，會導致本國貨幣貶值，股票價格一般將下

跌。

2. 政治因素

國家的政策調整或改變，領導人更迭，國際政治風波頻仍，
在國際舞臺上扮演較為重要的國家政權轉移，國家間發生戰事，
某些國家發生勞資糾紛甚至罷工風潮等都經常導致股價波動。