Page 29 - 期貨與選擇權操作實務與技巧

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二、期貨交易保證金的訂定

期貨交易保證金的訂定除考量市場價格波動性與契約價值

外，在保證金計算的規範基礎方面，因應期貨商或投資人計算
風險狀況的方便性考量，以及期貨交易結算作業技術發展的逐

年進步，在國際市場上，期貨保證金訂定的基礎規範體系可分
為固定保證金與比例保證金兩種。

（一）固定保證金

固定保證金是指無論原始保證金或維持保證金皆訂定為固
定金額。例如：2012 年 1 月 31 日更新的台灣期貨交易所台指

期貨每口的原始保證金為新台幣 83,000 元，維持保證金為新
台幣 64,000 元，而交易所依據市場狀態不定期調整。在期貨

市場電子化交易普遍採用前，為快速計算和判斷客戶風險狀
況，採用固定保證金是唯一可行方法，否則會帶來相當耗時的
大量計算及動態判斷。而在電子化交易時代，交易所主機及期

貨公司電腦系統容量夠大且速度夠快的情況下，保證金動態計
算已不成問題，但是由於固定保證金具有簡單清楚的特色，許

多期貨契約仍以固定金額方式來訂定期貨保證金。