Page 38 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

長力道太強，動輒都是兩位數以上的成長率，以致於市場對於

9%仍顯不滿足，導致股市仍難逃下跌的命運。就像一個優等
生，過去考試都拿 90 分以上高分，某次也只不過是小幅「退

步」了一分，考 89 分成績，可能會引起家長和老師擔憂他是
否太不用功。可見不是 GDP 對股市不重要或是沒有影響，而

是要懂得如何解讀數據背後的意義，才能夠做出對的投資決
策。

「內行看門道，外行看熱鬧」。
雖然大部分的人都知道 GDP＝C＋I＋G＋X－M，但卻鮮

少有人會在公布 GDP 時，想到應該要進一步剖析這個數據是
怎麼組成的，探討究竟經濟持續成長是因為出口表現亮麗？還

是因為投資活動增加？其實，深入瞭解 GDP 的結構，就像檢
視一家公司的財報般，想要知道這家公司今年度為什麼賺錢，
就要抽絲剝繭地好好研究它的財報，是因為本業接單暢旺，還

是業外轉投資獲利等，以免被美麗的數字所欺騙，甚至踩到地
雷股；同樣地，檢視經濟成長率亦是如此，若不瞭解 GDP 為

什麼增長，就無法嗅出發展的方向，錯過最好的投資機會。
以台灣為例，過去台灣一直以出口為導向，淨出口對經濟

成長的貢獻率平均達六成以上，因此，出口成長率對台灣經濟
而言是相當關鍵的因素。如果出口成長率出現明顯轉折，就應

該注意整體景氣是否從高峰滑落或是谷底翻揚。
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