Page 296 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

董監事雖然不是直接管理公司的經營者，但一家公司的重

要決策都需經過董事會議通過，因此，舉凡公司真正重要的
「核心」資訊，包括擴大產線、營運計畫調整、技術授權、合

併收購、策略結盟等，董監事都能夠精準地掌握。所以，當董
監事知悉公司未來的獲利有明顯的改善，或是確定會有轉機

時，便「可能」於資訊公布前提早布局卡位，以免將來回補持
股時成本墊高，甚至可藉以賺取價差；同理，當董監事在知道

公司內部營運出了大問題時，也會盡快出脫持股，避免受到拖
累。
由此可知，雖然投資人無法像董監事一樣提早知道公司的

狀況，但卻可以透過董監事的持股變化，觀察一家公司的股票
適不適合介入。理論上對公司有信心的董監事，應該不會輕易

出脫持股才對，故若發現某家公司董監持股比重太低，甚至是
突然降低持股比重時就要留心，要是連董事、監察人都不看好

自家公司的股票，或是對自家公司的股票不太在意時，投資人
還是少碰為妙。

以 2009 年下櫃的鋁鎂合金機殼廠商仕欽為例，這家公司
在 2003 年上櫃時，董監陣容相當堅強，包括仁寶、華碩、戴

爾及摩托羅拉等重量級公司都在該公司的董監名單中，但後續
這些董監陸續出脫持股，到 2006 年董監名單中已經看不到這

些大公司了，董監持股比重更是一路下滑到 10%以下，就算看
不懂財報的投資人，看到這些重量級董監相繼退出，再加上董
監持股比重不到一成，至少會嗅出一絲不尋常的氣氛，暗示背

後可能有潛在的問題，只是還沒爆發罷了。果不其然，仕欽不
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