Page 225 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

損益表的玄機－營收不等於盈餘

而不只是鴻海，一些大型電子代工廠或者削價搶單的太陽

能與 LED 廠，都經常會出現類似的股價反應。可見營收規模
大，不表示接單價格好，營收創新高，獲利可能還是平淡無

味，舉凡成本控管、產品調整及業外損益等都會影響到獲利實
績。像這樣盈餘無法跟上營收的公司，就投資而言要謹記「買
在營收公布後，賣在盈餘公布前」的操作要訣。

我既不是董事，也不是監察人，那董監酬勞與我有什麼關
係？

很多投資人都知道關心公司的損益，可是卻很可能長期忽
略董監酬金這個部分，以為董監領多少薪水我們管不著，所以

與投資沒什麼關係；殊不知一些自肥的公司已經面臨大幅虧
損，卻仍然讓董監事坐領高薪，像這樣慷股東之慨的公司並不

重視股東權益，不能算是理想的投資標的，因為董監酬金除了
可以看出一家公司的經營風格與核心價值，更會直接侵蝕股東

可分配盈餘。
董監酬金歸屬於損益表中的營業費用，所以董監酬金愈
高，表示股東可分配盈餘愈少；故就中長期投資的角度而言，

董監酬金的分配是否合理，也是投資人應該要關心的項目。

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