Page 198 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

持股者至少要觀察跨年度、波段投資者也要追蹤跨季度的數

據，據此判斷公司營運趨勢，並擬定操作方面的進場出場決
策。

有時候，「一人得道，雞犬也升天」，當整體產業循環向
上，即使本質較差的公司，也可能隨之上漲。台股中有非常多

所謂的概念股或者相同族群，經常在題材發酵與資金簇擁下齊
步向前；只不過，在多頭市場裡，股價表現總是「強者恆強，

弱者恆弱」，唯有抓住最強的領漲股，才會將獲利極大化；否
則，「老大吃肉、老二喝湯、老三只能洗碗」，就是訴盡了買
到族群中弱勢股的辛酸與無奈！

透過比較，才能夠分出高下。因為同一個產業中，一定會

有經營優異及經營平庸的公司，股價表現自是大不相同；而且
不同產業的行業特性會導致財務資料的差異。所以在挑選投資
標的時，實務上會將相同產業、不同公司的財務數據作比較，

以判定高下。
例如，電子代工的毛利率在進貨成本控制下，能夠有 5%

就算是相對不錯了；但 IC 設計業因為賣的是智慧財，所以毛
利率大多 20%起跳，如果把這兩個不同產業的公司一起比較，

「馮京誤作馬涼」，以為毛利率 10%的 IC 設計公司比 5%的
NB 代工績優生來得好，那就大錯特錯！投資人如果以此邏輯

選股，恐怕不久就在投資市場傷痕累累。
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