Page 195 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

損益表的玄機－營收不等於盈餘

因為有些公司可能本業虧損，但因為業外投資收益或出售不動

產來美化當年度獲利，形成財報亮麗的表象。如同前述案例，
類似的公司，投資人要更加謹慎小心，進一步瞭解業外收益的

來源，以免追高或陷入公司派的圈套。

稅前 稅後 稅前 稅後
基本每股盈餘
本期淨利 $ 3.85 $ 3.68 $ 3.48 $ 3.31
稀釋每股盈餘
本期淨利 $ 3.79 $ 3.63 $ 3.05 $ 2.89

每股盈餘為稅前 (後) 淨利除以流通在外的普通股股數，

表示每一普通股所獲得的盈餘，也是一般投資人用以評估公司
獲利能力的最重要指標，每股盈餘高，股東就有機會得到較多
的分紅。其中，稅後每股盈餘因為是課徵所得稅後的盈餘，完

納所得稅後的盈餘才是股東真正能分配的部分，因此稅後每股
盈餘對股東的意義比較大。而若考量上市櫃公司發行較多的特

別股、可轉債及其他相關憑證等證券，具有潛在股本膨脹因
素，則可再計算出稀釋每股盈餘，更能確認公司的投資價值。

理論上稅前 (後) 淨利愈高愈好，但因為每一家公司的資
本額不相同，因此可創造的淨利當然不一樣。若單看淨利數據

顯然無法評斷哪家公司比較會賺錢，若以每股盈餘來比較，即
可清楚看出哪家公司的獲利能力較佳。
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