Page 88 - 權證好好玩－投資人必須瞭解的投資工具

小毛 果 然是資 優 生，經過衡哥的提 示 後， 並 自己 研讀 權證

的專業 書籍 及 參 加技術分析的課程後，不 僅 選股功力 大增 ，權
證操作 績效 也是 令 人 刮 目 相 看， 短短 時間 將 投資本金 翻倍 獲

利。 只 是他的 觀念 認 為 股 市 投資應該是 「零合遊戲」 ，賺得 這
來的
些錢是從 小毛 ： 哪 「衡哥， 今 呢 ？ 昨 天買 ，我 進 了認購權證，結果標的證券股 50% ，我投資了 5 萬元 的

挑
停
價
較高的價外認購權
天就漲
槓桿比
證，果然權證漲幅高
達
2
代
2
萬
就要
額

總
部
衡哥： 本金， 呢？」 賠 今 天就賺了 5 呢？不然我如何 都有和你一樣的想 萬 5 ，這樣是不是 拿 到這些獲利的金 法 ， 表券商 覺得
分的投資
人
「大
就是和券商對 做 ，如果投資 人 權證 賠 錢， 肯 定是
被 券商賺走。反 之 ，若是投資 人 的權證賺錢，就
認為是券商大 賠 。 事 實上，並不是 像 投資 人 所想
得一樣。」 零合 遊戲 ，有 人 賺就是有 人

：
小毛
「但是股市大都是
衡哥： 賠 ，不是嗎？」
「你想得也沒錯。基本上，若你看好個股股價可
能上漲時， 決 定買 進 認購權證。 當 券商 將 認購權
證賣 給 投資 人 時，會 根據避 險 參數買 入 約 當 股數

的標的證券，如果股價如 預 期上漲，券商 避 險 而
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