Page 85 - 權證好好玩－投資人必須瞭解的投資工具

2

相信 許多權證投資人 百 分之 百 皆有 被 套牢 的 經驗 ， 尤 其是
在 投資權證的 初 期，而 坊 間 的權證 專 業書 籍 及 權證 達 人都是一

致提醒投資人 停 損出場。 事 實上，大 部 分的投資人都 習 慣 賣出
已獲利的權證，留下仍是 虧 損的權證， 停 損出場有 違 一 般 投資

人的行為 模 式。

作 者 建議 投資新手，可 考慮 選擇 剛 上市的價外權證投資，
因為天期 較 長，時 間 價 值 衰 退 較 慢 ，一 旦 行 情 誤判 ， 待 標的證
升
券股價整 理 完畢 停 損賣出為上 死 策 。 ，不過若是天期 小 於 60 天
還有可能起
回
的權證最好還是
以標的證券現價 500 元 ，履約價為 500 元、 權證發行波動
度為 75% 的 180 天之價平認購權證為 例 ( 表 2-5-1) ，該權證上

市的
元 時，認購權證價格 理論 價格為 2.13 從 元 2.13 。當標的證券股價由 元跌 到 1.93 元 ，投資人 500 元跌 覺 到 450
得現貨
股價 跌了 10% 而 進 去 搶 短，買入 1.93 元 的認購權證。不 幸
地

停
等
損出場，
0.75 ，標的證券股價 元 ，大 部 分權證投資新手皆不 跌 至 400 元 才 停 止 ， 此 時，權證價格 癡癡 地 腰斬 待 至
股
願
價 反彈 。 然 而，當標的證券股價持 續 於 400 元左右 盤整時， 且
剩餘 天期 小 於 90 天時，權證時 間 價 值 的 耗 損加 劇 ，特別是價
外的權證。以 表 2-5-1 為 例 ，標的證券股價 400 元 橫向 盤整近
2 個月，認購權證價格由 0.75 元跌 到 0.37 元 ，權證價格 直接

71