Page 104 - 權證好好玩－投資人必須瞭解的投資工具

如 果 投資人購買的權證為低單價的價外權證，隱含波動度

為價外
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低
調
的認購權證， 對 權證價格影響 假 設發行券商 更 大。 表 調 低委買價格的隱含波動度由 9% 及 單價 0.78 元
46.10% 降 至 42.1% ，權證價格則由 0.78 元 降 至 0.67 元 ，其 降
幅對 權證價格的影響高 達 14.1% 。 作 者提醒投資人可以 觀 察那

些權證發行商是 否在 權證上市後，保持穩定的委買隱含波動
度，選擇該券商發行的權證，才能保 障 權證投資獲利不縮水。

( 針 對 隱含波動度穩定度的資 料統 計，可 查詢 券商的權證 專區
網站。隱含波動度 調 整 對 權證價格的影響，因權證的到期日 及

履約價的不同條件而有所 差異 。 )

波動度
42.10% 46.10% 50.10%
標的證券現價
波動度變化 -4% - 4%
58.31 元 0.54 0.64 0.75

權證價格變化 -15.6% - 17.2%
60.19 元 0.67 0.78 0.89
-14.1% - 14.1%
權證價格變化
65.21 元 1.09 1.22 1.34
權證價格變化 -10.7% - 9.8%
資料來源： http://www.pscnet.com.tw/

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