Page 382 - 中小企業財務錦囊

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五、財務計畫與投資報酬構面評估準則

1. 投資案公司的財務狀況：可藉由分析投資案公司過去與現在
的財務 狀況，並 與同業比 較，來評 估其營運績效與經營體

質，以及企業未來可能遭遇的財務上問題。
2. 股東結構：公司目前與未來可能的股東結構與股東背景，可

以判斷公司資金結構與資金來源的穩定性，同時股東的素質
與能力 ，也會影 響企業經 營方向以 及對於經營者的支持程

度。因此，股東組成的結構會對是否參與投資產生關鍵性的
影響。一般經營團隊所占股權比例與其經營事業的投入程度

呈正相關，因此，其較希望中小企業與經營團隊能承諾投入
一定比例的資金。

3. 申請案公司財務計畫之合理程度：包括申請案公司財務計畫

的現金流量、銷貨收入、各項成本估計、資產負債表、損益
表等的預估合理程度以及未來融資方式規劃的可行性。
4. 投資案資金需求規劃的合理性﹕增資增加股本雖可解決中小

企業之資金需求，但過度增資將會影響每股獲利，產生稀釋

每股盈餘現象，可就提出的盈餘金額與自己期望的投資報酬
率，來折算投資案的價值、適合投入的資金比例以及投資案
所提出資金需求的合理程度。

5. 投資案的預期投資報酬率：對於投資報酬都會有一定水準的

要求，如果投資案的預期投資報酬未能達到最低標準，此項
投資就不會被列入考慮。中小企業為吸引投資資金，經常會

高估投資報酬，因此均會慎重地分析評估各項財務資料，並
以較保守的態度估計可能實現的投資報酬率。