Page 27 - 財務危機預警必修八堂課

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財報數字驗收人性失信與失策

誠如前言所述，我們的身體會出現狀況乃至生命終結，或是帝
國會衰敗滅亡，無非是行為人或領導者出現失信與失策，危機公司

正也是如此。從不對的人做不對的事，再到不對的資訊，三個不對

讓危機公司原形畢露，這三個「不對」即是指在「人物」、「產
物」及「財務」上循環有序地破壞公司價值，毫無疑問人物的失信
與失策是開端，財報數字則是驗收人物與產物結果的尾端。

雖然「人物」是主導公司成敗的重要關鍵，不過在人的作為

上，外部人卻不易瞭解經營者所作所為。同樣地，在產品方面，也
很難如內部人可以一清二楚，只有在財務資訊上，外部人能夠藉著

公開資訊揭露掌握重要訊息。事實上，「人物」與「產物」的效應
皆會在每期的財務報表上顯現，可以說財報績效好壞就是代表經營

者在其產品管理效能之綜合表現，這就像中國的 25 部正史記錄著
歷朝重要人物的功過，可以讓後人知興替。所以，若能審慎看待財

務報表上相關資訊，應該能夠及時發現經營者在公司的良行美德或
是惡行醜聞。基本上，任何財務危機的形成都是經營者不能原諒的

錯，一旦上市公司發生危機，公司生存能力很可能無以為繼，公司
價值也將灰飛煙滅，不僅公司眾多員工工作權完全喪失，而且全部

的外部股東之投資都將泡湯。

嚴格地看，財務報表就像是每家公司經營者的臉譜與身體結
構，他們的惡行與善果都會細膩地寫在財務報表上，若仔細觀察分

析，應該能夠發現這些危機因素的來龍去脈。簡言之，財務危機的
造成一定是從主導公司運作「人」的不良或惡質行為上開始，進而