Page 154 - 財務危機預警必修八堂課

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2. 子公司以股票質押融資方式，擴大信用循環炒作其他掛牌公司。
可以查閱財報附註有關子公司的股票投資運作。

3. 庫藏股運用沒有節制，耗損資金，破壞體質。在庫藏股 2000 年
7 月實施以後，原以子公司護盤母公司股票已透明化列為庫藏股

管理。請記住，績優公司是不會輕易動用庫藏股護盤的。
4. 董監事大股東個人炒股失利，挪用或掏空公司資金。這是嚴重的

偏差行為，已經構成背信、侵占等民刑事要件。如果股票投機性
強暴起暴落，且本業績效不彰及出現人物制約行為等訊息，就該

留意。
5. 董監大股東結合市場主力炒作自家股票，引爆股權爭奪。引狼入

室，自作孽不可活，公司的生機將受到嚴重影響。

6. 公司內部人爆發內線交易或短線交易，嚴重損害公司權益與形
象。已經觸犯證交法第 157 條 (短線交易) 及第 157 條之 1 (內線
交易) 有民刑事責任，出現這種行為的公司就像犯有前科，其發

展前景堪慮。

危機預警的三大財務價值指標

財務價值指標是將財報資訊與股價結合以作為預警工具，因為
在「三因一果」的危機因素中已經包括財務與股價兩大項，所以價

值指標的預警作用會相對明顯，而且它們對於危機型態的辨認與運
用也提供了有利的說明。以下先敘述三項價值指標的功能：