Page 122 - 解讀金融業務完全手冊－銀行與票券篇

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(6) 資產獲益率=營業利益÷資產總額
用以衡量全部資金之獲利能力及全部資產之生產能力，可用以
考核整個企業經營成果，本比率高者，則其獲利能力強。

5. 市場價值分析

市場價值比率分析與其他類型之比率最大不同，在於其以「每股
市價」來說明企業的營運績效，主要有：本益比、市價對帳面價值
比、市場附加價值 (Market Value Added, MVA)。

(1) 本益比=普通股每股市價÷每股盈餘

本益比表示欲賺取每股一元盈餘，所需付出之代價，當本益比
愈大則投資該股票的代價愈高，也可能暗示投資人預期股價成
長的潛力，理性的投資人不會去買本益比太高的股票。

(2) 市價對帳面價值比=普通股每股市價÷普通股每股帳面價值

可視為財務經理人為股東創造財富之指標，當比率大於一，表
示市價高於帳面價值，企業的評價是正面的，反之則否。

(3) 市場附加價值 (MVA)＝股東權益市場價值－股東權益帳面價值
MVA 表示股東權益的市值超過原始投資成本的數額，隱含著

投資人對這家公司經營能力的認同度。

上述所列各種財務分析比率，僅作學理上說明，實際分析與解釋
時，因各行業性質不同，除先審查企業所送各年度決算表內容，加以

適當調整各會計科目重編財務分析表，求得各年度比率後，分別將每
種比率依時期而連續列示比較外，若再判斷各項比率是否適當，尚須

斟酌實際情形，互相對照，得出一個較為合理而滿意之分析結果，方
可做為撰寫調查報告之依據。