Page 140 - 伊斯蘭金融-另一個13億人口的另類金融

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馬來西亞發行之伊斯蘭債券，主要是以美元及馬幣為發行單
位 (如圖 5-4)。但馬幣之發行仍佔有主導地位，有高達 89%的比

率以馬幣發行，超越國際貨幣美金 (11%) 之發行，主要是因國內
對馬幣伊斯蘭金融商品之龐大需求所致。但是，馬來西亞為了發

展成為伊斯蘭金融中心，吸引更多的國際金融機構前來投資，也
開始透過各種機制及稅賦優惠，用來鼓勵伊斯蘭債券以其他貨幣

型式來發行，以擴大全球伊斯蘭債券市場之流動性。

圖 5-4 馬來西亞伊斯蘭債券之發行幣別 (2008 年)

伊斯蘭債券並不支付利息，而是採用各種伊斯蘭金融模式來

達成 其支 付的 目的 ，其 中最 普遍 之方 式為 合資 經營
(Musharakah) 、 租賃業 務 (Ijarah) 及 分期付 款 (Bai Bithaman

Ajil，BBA)，合計占所有方式的 80%以上 (如圖 5-5)；主要是因
為這類方式之交易，較為發行者與投資人所熟悉。