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ch.4 學習專業投資技能 121
長期 ( 債券 bonds) : 期限大 於 十 年 。
債券配 息 (coupon) :發行人 支 付 給 債券 持有人的 利 息,通
常 在 債券 的存 續 期 ,此 比 例是固 定 的。 但也 可能 隨 貨幣 市場 利
率 變 動 ,例如 倫敦 同業 拆 款 借 利 率 (London Interbank Offered
Rate ; LIBOR 或 其他 指 標 利 率 。
債券配 息 日 : 債券配 息 日 是 債券 發行人 支 付 配 息 給 債券 持
有人的 日 期 。在 美國 , 大部 分 債券 為 每 半年配 息一 次 ;在 歐
洲 , 大 多 數債券 一 年配 息一 次 。
可 召 回 :一 些債券 給 予 發行人在 到期 前有 權 於 召 回 日
(call dates) 償 還債券 ,此類 債券 稱 為可 召 回 債券 。 大部 分可 召
回 債券 以面 額 償 還 , 但 有 些 高 收益債券 , 召 回 時必 須 以 較 面 額
更高的 價 格 償 還 。
三、債券種類
固 定 利 率債券 (fixed rate note) : 配 息在存 續 期間 維 持不變。
浮 動 利 率債券 (floating rate note, FRN) : 配 息與 某 指 標連
結 ,通用指 標 包括: 貨幣 市場指 數 ,如 倫敦 同業 拆 款利 率
(LIBOR) 、 歐洲 同業 拆 款利 率 (Euribor) 或 消費 者 物 價 指 數
(CPI) 。
舉 例 來 說: 3 個月美 元 倫敦 同業 拆 款利 率+ 0.2 % ,或 12
個月 的 消費 者 物 價 指 數+ 1.50 % 。 浮 動 利 率債券 的 利 息會 定期
重 設 ,通 常 是 每 一 個 或 三個月 。
※理論上只要發行人和投資人同意,任何指數都可以用來作為
配息的基礎。