Page 44 - OBU實戰指南－掌握人民幣OBU新商機

除了利率全面翻升，三商銀聯貸主管指出，未來授信審核
也會更加謹慎，比如將更深入瞭解財報，要求公司提供的財報

要附上更多財務資訊；土地銀行則從年初開始放慢聯貸放款腳
步，且只主辦有擔保品的聯貸案。

四、海外可轉換公司債 (Euro-Convertible Bond ─ ECB)

所謂 ECB 為企業在海外發行以外幣計價的可轉換公司
債，其為結合債券與股票的金融商品，而發行公司賦予投資者

將該債券轉換為股票的權利。投資人可於發行後特定期間內，
依一定轉換價格或轉換比率將公司債轉換成發行公司之普通股

股票或存託憑證。故 ECB 可視為結合「純公司債」與「選擇
權」之金融商品，具有進可攻、退可守的特性。

ECB 是 OBU 融資很重要的一環，尤其是國內中大型企業

所發行 ECB。在競爭激烈的情況下，銀行若直接授信給國內這
些企業，能收取的利率相對較低；而 OBU 若購買 ECB，由於
結合「純公司債」與「選擇權」，故 OBU 實質收取利率高於

國內直接授信利率很多，更何況 OBU 免繳營業稅。以下案例
更能證明 ECB 對 OBU 融資的重要。

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