Page 54 - 活用財務報表-企業融資實務案例分析

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一、會計數字無法反映真實價值

會計基於會計期間的基本假設，為了符合配合原則，而採用權責
基礎入帳；此外，基於繼續經營假設，為使資訊具有可驗證性與客觀

性，通常以歷史成本入帳。這些會計的基本處理原則，使得會計數字
顯示的金額，並不代表在未來變現後可獲得的等額現金。例如每股帳

面價值與每股市價完全不同，應收帳款的金額也無法保證如數變現。
因此，以財務報表分析結果來評斷企業的真實價值，在基礎上有些不

足。

二、會計方法不同影響比較效度

雖然公司在編製財務報表時會依照一般公認會計原則，但仍存在
自主的空間。即使相同產業的不同公司，也可能採取不同的收入、成

本及存貨等入帳方式，造成同業間的報表無從比較。例如折舊的提列
有直線法與加速折舊法等方式，直線法在每期提列相同的折舊費用，

但加速折舊法則依不同基礎，在資產購入的最初幾期提列較多折舊費
用，選擇不同會計方法將影響會計利潤，使不同公司失去財務報表客
觀比較的基礎。

三、評比標準選擇牽涉主觀判斷

分析人員必須先訂定一個評比標準，方能判斷該公司的某一項財
務指標是過高或過低，此時可能會牽涉到個人的主觀判斷。例如在進

行比較分析時，通常以同業平均水準做為同業比較的基準，但是要找