Page 53 - 活用財務報表-企業融資實務案例分析

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五、解釋分析資料並推斷結果

上列各種分析工作完成後，分析者必須彙總所分析的資料並加以
解釋，最後推斷分析結果，作為制訂決策之重要依據。解釋財務報表

分析資料與分析者本身是否具備專業知識，對於總體經濟環境與產業
環境的變化是否具有敏感度，以及對事務的看法是否準確等。因而同

一份財務報表分析資料，由不同的人來解釋，會產生不同的結論。

財務報表可幫助使用者瞭解公司內部的情況，並協助決策判斷。
但由於財務報表係依會計基本假設及基本原則來處理，對會計政策與

方法具有選擇性，甚至受到不肖經理人的蓄意窗飾報表，以致分析結
果在效度上會受到影響。若分析者對於所取得資訊的反應不正確或不

迅速，分析者在制定決策時會產生風險，同時對於分析後的解釋不
當，也會發生風險。因此，分析者在運用財務報表分析做評估決策

時，必須特別留意財務報表本身的限制。茲將財務報表分析可能遇到
的問題與限制說明如下：