Page 287 - 活用財務報表-企業融資實務案例分析
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2. 財務比率分析
(1) 財務結構
公司過去三年度的負債對淨值比率均高於同業平均，支出大
於收入，入不敷出，致舉債金額過高，自有資本不足，恐有
償債能力不足及財務結構待改善之問題，故該公司經營之財
務風險以顯見危機，顯示公司之經營正遭遇困難，必須尋求
方法以突破困境。
(2) 償債能力
該公司流動比率及速動比率過去三年表現劣於同業水準，主
要在於流動負債的逐年增加。流動負債分別於 92 及 91 年較
90 年增加 1.09 倍及 1.07 倍，增加原因在於營收逐年下降，資
金週轉困難，舉債支出因應。在速動比率中比率逐年下降，
乃因公司存貨居高不下，未能適當管理及銷售所造成，導致
公司庫存產生積壓，因而降低其速動比率。92 年度存貨適度
去化，速動比率稍稍上升，惟仍低於同業水準。
(3) 獲利能力
營業毛利率在過去逐年下滑，原因來自營業成本上揚、產能
利用率過低、產品無法推陳出新、市佔率下降及產品組合結
構不當等因素影響。營業成本上揚是因為材料成本上漲，及
未有一套可資信賴之成本會計系統結算出產品單位成本，運
用降低售價提高銷售額及改變銷售組合方式提高毛利。而消
費者逐漸重視保健，市場趨向保健機能食品、生技食品及鮮
食產業發展，公司無研發人才，造成產品無法創新，營收滑
落，業務單位亦無法有效接獲新訂單，以填滿過剩產能，導
致毛利率滑落過速。營業利率逐年滑落，營業費用雖逐年減
