Page 119 - 活用財務報表-企業融資實務案例分析
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更有誘因透過會計操縱淨利數字，為個人牟利。例如高階經理人的薪
酬中，有部分的獎金或紅利係決定於財務報表的盈餘數字，則公司的
淨利愈高，經理人的報酬就愈高；另外，若薪酬結構中的股票或股票
選擇權所占比例愈高，則經理人愈有誘因美化財務報表，藉以增加個
人的薪酬。因此，公司的管理當局為了達成利潤目標，通常會傾向提
供不實的財務報表資訊，因而引發虛增收入或低列成本與費用的誘
因。
四、進行合併或策略聯盟
當公司正在與他公司進行合併或策略聯盟時，管理當局不樂見營
運績效太差而影響合併或合作條件的談判，則會刻意提升獲利能力及
償債能力，因而產生財務報表窗飾或舞弊。例如美國波音公司管理高
層在 2002 年宣布併購麥克道格拉斯公司的數週內，因零件短缺及加班
費創新高而使成本大幅提升，公司生產的飛機已失去利潤。管理當局
為免危及波音公司以高價股票進行股票交換的合併交易案，將製造飛
機鉅額超支費用分數年認列，從而推高盈餘和公司的股票價格，但與
麥克道格拉斯公司合併之後，不佳的盈餘事實隨即被揭露。此項會計
舞弊案，造成波音公司的一些主管失去工作，最終以數十億美元罰款
落幕。
五、避免引進購併者及新進者
當一家公司有超額利潤時，往往容易招來意圖購併者或競爭者瓜
分市場。公司的管理當局為了避免公司被購併，影響公司未來發展甚
