Page 276 - 財富管理小辭典

第伍篇 投資規劃篇

在均 衡 的市場中， 應 預 期所有的投資標的 風險 與 報酬

關 係 應 落 在 此 線 上 。當 給 定 系 統風險 下，某投資標的之 預

期 報酬 高於證券市場 線 ( 如 A 點 ) ，則該投資標的價值 被 低

估 ，故 應 買進 此 標的；某投資標的之 預 期 報酬 低於證券市

場 線 ( 如 B 點 ) ，則該投資標的價值 被 高 估 ，故 應 賣出 此 標
的；經由買賣交易後，可 使 投資標的回 歸 均 衡 市場，亦回

到 此 證券交易 線 上 。

證券市場 線 與資本市場 線 (Capital Market Line, CML)

均可 做 為 表示 投資標的 風險 與 報酬 的 線 性 關 係， 唯 資本市
場 線 是由 效率 前 緣 與 無風險 利 率 所推 導 得之，而不同於證

券市場 線 係由 系 統風險 ( 貝他 係數 ) 做 為 考 量 與分 析 。

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