Page 178 - 銀行授信管理

第十三節

察 看客戶的 負 債管理的能力

市場的
成為企業取
金融的
要策略。
得
直 接 負債 管理自 盛 行，現 1960 已 年 代 起 ，因 貨幣 資金的 主 蓬勃 發展及 20 世 紀後 期
負 債管理的 四 種工 具

1. 銀行借款 ； 2. 股東往 來 ； 3. 商業本 票 ，以及 4. 公司債 與可
換債券
轉
近 年來，國 。 內 企業多透過商業本 票 的發行以取 得 大量的資金， 或

是利用外 幣 負債 工 具 ( 例如 ： ECB) 來取 得 國外資金。

負 債 流動 性不可用 盡

用 盡 負債流 保 動性理 一部分以備不 論 (Liability liquidity theory) 時 之用。 亦 即 ： 企業的 ， 主 張 流 動性不可以 恆 大於
留
流
總
動性應
，應
總 負債 ，以因應 暫 時 性資金 需 求， 避免 週轉 不 靈 。 舉 例如下 ：
Liability Liquidity (Total 100 億 ) － Liability (Realized 80 億 ) ＝
Liquidity (20 億 )

利 息敏感 性不 留 缺口

利 息敏 感性理 論 (Interest sensitivity approach) ，係強 調 收益穩定

性與收益同等重要。企業 欲 避免 風險， 通常 應同 時 維持資產利 息敏 感
性與 負債 利 息敏 感性的均等 ； 亦 即 維持利 息敏 感性 缺口 為 零 。

計
定利率
率 敏 其方 法 係 精確 的預 測 利率 變 動的 轉 折 點 。若大部分 息轉 換 附 息 負債 對利 計
為機動利率
資產由
法將
設
感性高，則企業應
固
息 ， 或 採 用 各 種 利率 避 險 工 具 。
利 息敏 感性資產 － 利 息敏 感性 負債 ＝ 0

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