Page 261 - 台灣．金融．大家談

當時 和 通的 盼 望 或 期待 是， 成 為一個「由 下 而 上 」的投資銀行，

像 Morgan Stanley, Merrill Lynch 他 們 所 賺 的， 都 是在投資銀行的 部

分。 比 如 GE 賺 的 錢 ， 40% 從 GE Capital 出來的。所以 成 為一個投

資銀行 應該 是時 代 潮 流 ， 但我 認為由 下 而 上才 是 合 理 。 假 如 你 去看 和

通， 有 創投、 證 券 、投 信等 部 門 ，也 有 管 理 公 司 (management Co.) ，

1997 年已經 有 100 億 ，當時金 控 才 200 億 ， 和 通只要再 買 下 一家銀

行來 做 的話就 很 簡單 ，可是當時公 司 內 部 的 觀 念 不一 致 ，沒 有 做 成 。

其實 ， 我 認為 今 天的金 控 公 司 ， 和 通是 第 一家，由 下 而 上 來經 營 的。

問： 什麼叫做 「由 下 而 上 」？

答： 今 天的投資銀行要 幫 一家公 司 承 銷 的時候， 它 才會 派 人 去 瞭解 這

家公 ， 司 的情 況 。 但 是這樣「由 摸索 過去的 上 而 下 」的作法，不容易知 司 則 是 跟 道 公 司 的好 司

才
去以後
慢慢
在這家公
史。而創投公
歷
進
壞
後面「由
道
的時候，也
這家公
，要辦
也
的好公
司
承
市
銷
理上
較放 假 如投資銀行知 下 而 上 」一 起 經 營 ，所以 司 的內容，要辦 和 通對 每 家公 理放款 司 都 瞭 若 指 掌 。 會比 比
這家公
瞭解
心。當銀行
司
真正
是
較有 把 握 。所以，由 下 而 上 的作法， 和 由 上 而 下 的 動 作不一樣， 但 卻
是 殊 途 同 歸 ， 最 後 都變 成 投資銀行。一 般 來 講 現 在已經是這 種 趨 勢 。
像 中華開發當 初 自 己 也 成立 「開發 科 技」，中華開發後來 風 光 一
時，就是因為 它 由 下 而 上 ， 比人 家 早 知 道 一 步 ，這 才 是所 謂 理 想的投
資銀行。當然投資銀行也不 需 要 承 銷 一 百 、兩 百 家公 司 ，只要 有 二、
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