Page 198 - 台灣．金融．大家談

利率自由化

問： 台灣 利 率 自由 化 與 貨 幣 市 場 的關係，請分 享 您 的 觀 察 與經 歷 。

答： 在 貨 幣 市 場 所 有 的 信用 工 具 都 是以 新 台 幣 計 價 ， 主 要 都 是 依照 發

行的天 期 ， 還有 發行 人 的 信用 評 等 ，決 定 它 的 利 率 ，這就 跟 台 幣 的 利

率 自由 化 有 關。談到 利 率 自由 化 ， 有幾 個 很重 要的 條 件 。 第 一，參加

的 人 要 很 多，沒 有 一個所 謂 的 market maker ，沒 有人 寡 佔 、 壟 斷 這個

市 場；第 二，資 訊 要 透明 ， 市 場 是公 正 、公開的在 進 行 ； 再加 上 專業

的 票券商 在 市 場 建 構一個非常 有 效率 的、 幾 乎 是 透明 的 市 場 ，這樣 利

率 自由 化 才 能 水 到 渠 成 。這是一個 類 似 完 全競爭 的 市 場 ，沒 有 所 謂 的

市 場 干 預或 壟 斷 ， 都 是 根 據 市 場 的 供 需 面自然 地 反 映 價 格 。

財務資金

問： 票券 公 司 對於中小 企 業 籌 資 方 面 有 幫助嗎 ？

答： 對中小 企 業也許 還 是多 少 有 些 幫助 ， 但 是 它 所 提供 的服務， 都 只

有 短 期 資金的 籌措 而已。中小 企 業 真正 需 要的是，一個長 期 或 低 率 的

授信 ， 或 是 有 其 他的 授信 關係 配 合 。由於 票券 公 司 只是在 短 期授信 或

者 短 期 保證 方 面 提供 服務， 它 的 協 助 不 像 銀行 有 存 款 來得 穩 固 ，而是

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