Page 195 - 台灣．金融．大家談

從 過去的事 例裡 面發 現 ，這個 措 施 還 是 有 所不 足 。國 票 的 案子 ，

幾 家行 庫 像 中國 商 銀、 農 銀、 合 庫 ， 都 是國 票 的股 東 ，他 們 確 實 發 揮

了 很 大的 功用 ， 或 拆 款 或買 入 商 業本 票 ， 協 助 國 票 度 過 難 關。 但 後來

宏 福 跟 中央就沒 有 這 麼幸 運 ， 主 要是因為這兩家 票券 公 司 的股 東 行

庫 ， 都 是 比較 弱 的股 東 行 庫 ，銀行本 身 不是 很 健 全 ，所以沒 有 辦法能

夠 發 揮 這個 功用 。

八 十 五 年以後， 新 成立 了十 三 家 票券 金融公 司 ，這 麼 多家公 司 在

競爭 ， 授信 的 條 件 變 得 很 寬鬆 ， 授信 的 品 質 變 得不好，出 現很 多 邊際

的 客 戶 ，到了 八 十 八 、 八 十 九 年，就出 現很 多的不良資 產 ， 造 成 票券

公 司很 大的問 題 。

哪
票券

類
一
問：
管
金融
按照票券
答： ， 第 一個是中央銀行的國 公 司 的 主 力業務是 理 辦法 庫 第 四條 ？ 的 規 定 ： 短 期 票券 轉讓定期 基本 上有 存 四 大
第
，
券
類
，
單
二個是銀行的可
業本
三
第
力業務
的 主 個是 商 之 一。 票 ， 第 四 個是銀行的 承 兌 匯 票 。 商 業本 票 是 票券 公 司
在 短 期 票券市 場 ， 商 業本 票 的 比重 大 概 佔 到 70% 到 80% 。 商 業
本 票 也就是所 謂 的 CP ，不 管 是 賣 出 或買 進 部 分， 都算 是 最 主 要的工
具 。 商 業本 票 會 佔 很高 的 比例 ，是因為專業的 票券 經紀 商 非常 努 力的
結 果 。 民 國 六 十 五 年， 初 級 市 場 在 整 個 貨 幣 市 場 的交易 量 大 概 只 有幾
十 億 ，到了 九 十二年，大 概 有 1 兆 1 千 億 。金 額 增 加得非常 快 ， 但 是

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