Page 74 - 解讀中國基金教戰守則

解讀中國基金教戰守則

放式證券投資基金銷售費用管理規定》明令禁止一次性激勵，

但由於市場競爭激烈，為搶奪有限的銷售通路資源，在基金數
量大幅增多的背景下，發行通路擁擠及銀行限制和挑選基金等

原因，這種變相激勵占比愈來愈高，變相激勵仍在繼續。本來
基金公司還期待剛興起的第三方代銷機構能減少發行成本，但

第三方代銷機構代銷基金成本也只是取了銀行的最低值，發行
成本也在 40%至 50%之間，具體因第三方代銷機構的不同而有

差別，其中諾亞、天天基金網屬於代銷新基金成本比較高的，
一般在 50%左右，第三方代銷機構會根據代銷客戶的數量、自
己的定位等與基金公司談判，像一些比較專業的研究基金的第

三方代銷機構由於客戶群體數量不多，價格會稍低一些。銀行
現在發行新基金也做選擇，先發行自己旗下銀行系的基金公司

旗下產品，再選擇其他比較有影響力、業績較好的基金公司，
有的銀行在發行新基金產品上也做了限制，有的一個月只發 2

只基金產品。
居高不下的客戶維護費已吃掉基金公司很大比例的管理費收

入，所以，基金公司近年持續積極投入建立自己的直銷通路隊
伍。不過因中國國土面積廣大，基金公司很難建立自己的密集銷

售網路，所以基金公司仍需依賴銀行的分支機構銷售，基金公司
除了自己接洽大型法人機構，也積極開拓網上直銷方式。

但現在網上直銷基金的業務增長還是很慢，銀行仍居基金
銷售的主要通路。基金投資者通過網上銀行最低可享有 4 至 8
折的手續費優惠，通過基金公司網上直銷能得到最低 4 折的優

惠，通過券商網上申購也可以打 4 折。