Page 60 - 抓住信用的價值與風險-銀行信用貸款的價值衡量與迷思

抓住信用的價值與風險
風險，大過看的到資產規模，則潛藏的經營風險將足以讓公司面臨

經營危機或倒閉。

(2) 一個高收益的公司，如果擁有高尖端的產品，且在市場上具有足以

匹敵的行銷通路，理論上創造獲利的能力必然高於同業；但是如果對

主、從債務的理解與內容不夠清楚，將使公司信用風險無法掌握，

且將使公司獲利遭突發虧損所侵蝕，而終至無法繼續經營。
銀行信用貸款的價值衡量與迷思 - (3) 按一般個人或公司債務的形成，不外來自下列各點：

① 營業進貨（原物料進貨或技術引入）

● 一般公司多以產銷現況或市場價格走向，來決定營業進料的多

寡，原物料買入時間與買入量，往往涉及產業類型，如屬一般耐

久性耗材，則進貨量不會太多，而進貨量多時，則可能是接了

大訂單或原物料未來會大幅上漲；或如果是原物料不易保存、

或易於腐敗，則會以接獲的訂單量，來決定進貨量。

● 按在商言商而言，產品熱銷前，生產製造的買入成本，不僅是

公司的經營成本，也可說是獲取利益的支出代價。作者認為原

物料買進的批次與成本調控，除攸關產銷流程的配合外，也關

係到其債務的出清速度。公司如在原物料進貨沒做好控管，將
在收取貨款前，可能承擔龐大負債款項；承擔債務期間，亦可

能因而影響公司的整體資金調度。

● 因此，公司在調整債務負擔之際，最需理解原物料的買入時間
與眼前是否該囤積存貨，並思考是否計算過公司銷售現況，以

確實免除多餘存貨，並減輕成本負擔與降低債務規模，進而減

少來自金融機構利息負債。

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