Page 10 - the taiwan banker 2024.08(176)

຾᏶ኪϼࢪٙӮซϜ

ᗫ೼eঐ๕݁ഄeήᇝ݁طᝈᓃ

̹ఙ࿁ʇ౷຾᏶ኪٙႬਜ

撰文：吳嘉隆

隨 著拜登的退選，以及川普當選的可能 造就業機會。於是，川普要對中國加關
稅，要製造業從中國撤離出來，如果能遷
性的提高，媒體上開始超前解讀川
普上台後的經濟路線。根據我的觀察，這 回美國那當然是最好。2017年7月，川普

些解讀出現了誤區，可能對金融市場的投 才上任半年，他在白宮東廂召開一個規模
資人形成誤導，值得進一步討論。 龐大的空前絕後的記者會，歡迎的人是來
自台灣的郭台銘，因為他要宣布在威斯康

川普關心美國利益 辛州的100億美元的面板投資計畫，讓川
治療全球化後遺症 普覺得很有面子，因為川普一直在提倡製
造業回到美國。

首先來描述一下川普經濟學的基本架 簡單講，全球化的受傷者會支持保護
構。川普自己雖然是有錢人，但是他關心 主義，主要分布在美國的內陸地區，而全
美國的國家利益，以及美國的世界領導地 球化的受益者會反對保護主義，主要分布
位，從這裡出發，他看到的是全球化對美 在美國的東西兩岸，以及中西部的芝加哥

國造成的社會撕裂，就是在自由市場與全 這些大都會地區。
球化的競爭下，強者越強，弱者越弱，於 現在來講金融市場對川普經濟學的幾
是川普要出來治療全球化的種種後遺症。 個錯誤理解。第一個是關稅。

全球化的受益者包括可以在全球做優 金融市場，首先認為川普會加關稅，於
化配置的跨國企業，還有可以在國際間 是會推升通膨。川普對中國加的關稅，第一
飛來飛去的專業人士，他們贊成自由貿 波從2018年7月與8月開始生效，從那以

易，覺得自己有把握在自由競爭之下脫 後到川普卸任，美國並沒有出現通膨的
穎而出。相對的，全球化的受傷者包括在 壓力。
地產業，例如農林漁牧與觀光、地產行

業，以及龐大的勞工，他們沒辦法在全球 關稅帶來價格上漲壓力
做優化配置，反而要承受產業外移所帶來 並非持續性
的失業問題與工資的停滯。
川普替全球化的受傷者與社會底層來 經濟理論裡面，關於通膨的論述，最

講話，整個經濟主張的優先事項就是創 常被引用的就是芝加哥學派的論點，就是

10 台灣銀行家 2024.8

1 5% JOEE