Page 96 - NO.149銀行家雜誌

特別報導
Special Issue

仔細評估菲國房貸市場後，認為深耕後應 協市場，從風險報酬角度分析，柬國市場較有
有條件及機會成為東南亞下一個亮點國家。 利企金業務；然菲律賓市場就消金市場而言，
比較菲律賓與柬埔寨經營企金及消金之利基如 因以更低之倒帳機率，雖較低之報酬也能得出
〔表1〕。 相對較佳之風險報酬率而值得開拓。
菲律賓人口為柬國7倍、人均所得2倍、

國民總產值13倍。菲國縱然淨利差報酬不及柬 降低建置成本 首年或有收益入帳
國，但授信違約率亦較低，以風險報酬角度分
析，仍屬可加以開發經營消金房貸之新南向東 菲國分行經營模式為節約人事成本及因應

表1 菲律賓與柬埔寨經營企金及消金之利基

柬埔寨Cambodia 菲律賓Philippines

人口紅利、 個 1,600萬人口 1億1,000萬人口，為柬國7倍
人所得與總國 年人均所得：1,600美元 年人均所得：3,600美元
民年生產值 年總產值：300億美元 年總產值：4,000億美元、為柬國13倍

10% vs. 15% NPL in 2021至22
企金及消金壞帳 年（柬國央行公布2021年中約 3.6% vs. 5.6% NPL in 2021至22年（企金
比率NPL Default 2.4%，然合庫概估加上重組展期 多無擔，消金房擔均有擔貸款）
Rate 款NPL可能高達1成以上，惟絕大
部分為有擔貸款）
企金及消金淨利
差NIM 分別為6% vs. 7% 分別為2% vs. 4.5%
損失率ECL =
NPL * LGD 調整後之ECL約 房貸回收率以保守8成估算，ECL
（Expected Credit Loss）預期損失率僅
（Loss Given 12.5%*20%=2.5% 5.6%*20%=1.12%
Default）
風險報酬比- 167%/33% vs. 214%/43% 180%/72% vs. 125%/25%
無擔A/B / 柬國企金及消金貸款應多有擔 故菲國有擔消金房貸R/R為無擔企金7倍之
有擔C/B: Risk/ 保，故風險報酬比率大致匹配， 多。該比率大於1者風險大於報酬，則不值
Reward Ratio 差異性不大 得敘做；小於1者則越低越值得投資

1) 180%*40%（企金損失率因菲國擔保不
抵押後風險報酬 1) 167%*20%=33% 足設為4成）=72%
比–越低越好 2) 214%*20%=43% 2) 125%*20%（消金房貸損失率）=25%
Risk/Reward 從風險報酬角度分析，同屬開發 以上風險報酬率乘擔保品損失率後，可得
（R/R） miti- 中國家之柬國市場較有利企金業 出菲國企金因擔保品不足或回收率低，致
gated by collat- 務，然菲律賓市場就消金市場而 整體風險報酬率不及柬國72% vs. 33%；然
erals' collect- 言，因以更低之倒帳機率，雖較
ibility 低之報酬也能相對較佳之R/R 消金房貸，風險報酬率較柬國為佳，25%
vs. 43%

96 台灣銀行家2022.5月號

1 5% JOEE