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地國發展利基，亦為另類發展模式。繼柬埔 境外牌外銀。因此，就企金業務面商機，台
寨之後，國銀海外市場發展消金業務下一顆 資銀行同業聯手，共組大型企金聯貸、提高
閃耀明星應屬菲律賓。菲國市場亦廣被視為 貸款價值比（Loan To Value, LTV）之抵押品
最有發展潛力之新興市場，有柬國6倍之人口 成數、敘做利率加碼、強化財務比率約束條
紅利、淨利差也達4%至5%以上水準，唯有擴 件（Financial Covenants）等，均為改善菲國
大業務觸角，打入菲國當地企業、居民，才 企金案件定價不佳之有效方法。另外，在消
能真正掌握菲國當地人口紅利商機。且因菲 金業務面商機，不僅在菲國已有8家台資銀行
國台資企業約500家，僅為泰國5,000家的十 及1家代表處設立，另亦有2家台灣大型租賃
分之一，另外，泰國僅兆豐銀1家台資銀行， 公司―― 中租及裕融（裕隆汽車子公司）設
然有8家台資銀行在菲設立分子行，僧多粥 立，專營車貸，目前皆有近2,000戶以車輛為
少，台資企金業務等內外在因素也造就菲國 擔保之消金車貸業務，利率也多在10%以上，
較適合發展消費金融市場。本文即探討菲國 足見菲國消金市場甚具吸引力。
外銀消金房貸經營商機。
菲國企金風險與報酬並不對稱，是屬於 打通房貸業務任督二脈
買方市場，價格由借款人買方掌控。如同菲
國國債雖僅BBB國際信評風險倒帳率等級，其 房貸英文Mortgage原自法文意為Death
報酬率常不及AA級國家之報酬率水平，即可 Pledge，即賣身契暨生死契約之意，含義為
說明公司債及企業授信之高風險及低報酬定 不到最後關頭、借款人不會輕言放棄合約承
價現況，另一方面，也係由前十幾大本地財 諾；另一層意義為如借款人到生命最後階
團多擁有其專屬銀行，因此資金來源無虞， 段，仍無法還款，則房契將由銀行產權抵押
造成大型企業掌控定價權，並使得中小企業 設定一方之貸款人（M o r t g a g e e）承接，取
蜂擁追隨之報酬低於風險現況。 代原借款人（Mortgagor）。鑑於調整貸款價
相對當地消金房貸市場風險報酬匹配， 值比成數（L T V）使具保障區間，及現菲國
仍屬貸出人賣方定價市場，因此中信銀很早 房價租金比僅15倍，遠低於台北及香港之50
就已逐漸將獲利重心轉移至房貸及消貸之消 倍，也有利菲國本地「購優於租」之房貸業
金市場。環顧菲國外銀表現，中信銀、馬來 務開拓。故菲國未來房產價格大幅下調機率
亞銀行（M a y B a n k）、滙豐（H S B C）及荷 甚低、房貸市場仍大有開拓空間。惟螞蟻雄
蘭國際銀行（I N G）走消金路線，在菲國當 兵式消金房貸業務不同於大宗躉售式企金，
地大放異采，另近期花旗銀行撤出東南亞消 敘做條件要做到制式標準化，方可達普羅大
金市場，搶購者眾，菲國以高價55億披索 眾市場，廣開市場案件源頭。目前亟需打通
售予Union Bank；相對地，走國際金融業務 房貸業務任督二脈，即仲介佣金菲國為1%
分行（OBU）企金路線20餘年來，ABN、JP （多轉嫁借戶端負擔）及預售合約之承諾契
Morgan、BNP等十多家大型外銀早已評估不具 約（Deed of Undertaking）兩關節，未來台資
效益後陸續撤出，目前僅剩合庫1家仍持OBU 同業菲行消金業務才有可為。
台灣銀行家2022.5月號 95
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