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新市場平台

一、新市場平台背景

傳統上，許多流動性低的金融資產高度依賴金融中介機構 ， 透
過店頭市場來媒合交易雙方。然 而，在 2008 年金融危機後，機構投

資人 與金融機 構的風險 偏好降低 ，同時監 理機構對 其資本要 求卻 增
加， 都促使金 融機構對 金融資產 持倉部位 數降低， 這導致透 過店 頭

交易的資產流動性進一步惡化。
此外，傳統店頭或場外交易流程如圖 3-5 所示，買賣雙方透過

各自 的經紀商 或中介機 構進行交 易，但卻 會受限於 金融中介 機構 來
往 關係，例 如：買 方 1 經由中介機構 A 與 D 與賣方 2 進行交易，卻

沒有機會接觸到賣方 3。

資料 來源： WEF (2015)

圖 3-5 傳 統店頭運作 流程

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