Page 298 - 金融科技力
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(2) 自發合投模式
自發合投模式 (Self-Syndicate)，是由被投資公司自己發起
一個聯合投資，前提是該被投資公司已經有一個高質量投資人
10 萬美元以上的投資承諾，之後便可以向跟投人籌集資金。自
發合投與上述的聯合投資區別在於，自發合投不由領頭人履行
管理義務，資金的募集和投後管理 由 AngelList 主導，因此
AngelList 向普通合格投資者收取 10%的附帶收益。
(3) 基金模式 (Funding)
AngelList 股權眾籌平台的基金模式，類 似於投資一個指數
型基金，主要用於投資大量的早期科技公司，但是每個基金的
側重領域又可能會略有不同。這些基金會廣泛的投資大概 100
個新創企業，主要會投資那些有經驗的天使投資人或是有 VC
談判並領導投資的項目，而投資這些基金的投資人不能單獨退
出其中的某筆投資。
通過基金投資的方式進行投資，每個項目獲取的投資收益
首先要支付基金所參與的聯合投資項目中的領投人或主導該
投資的基金本身 15%的附帶收益，同 時 AngelList 也會收取 5%。
（二）英國
根據 Statista 2020 年的統計與預估，英 國 2021 年的替代性募資
總交易額預估達 $9.26 億美元，預估至 2025 年將成長至$12.35 億美
元，年化成長率為 7.50%。其 中，英 國 2021 年回饋型群眾募資總交
易額預估達$0.62 億美元，平均每筆募資金額為 $15,838 美 元。至 於
英國 2021 年的股權群眾募資總交易額預估達 $8.64 億美元，平均每
筆募資金額為$96,309 美元。
台灣金融服務業聯合總會 2017 年研究指出，英國金融行為監理
局 (FCA) 於 2014 年頒佈股權群眾募資的相關立法。FCA 定義群眾
募資 係應用網 路為基礎 之企業模 型，明確 說明僅規 範部分群 眾募 資
方式 法規，包 含債權型 群眾募資 與股權型 群眾募資 ，即投資 者直 接
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