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3. AngelList 與合作的創投業共同對新創企業進行審查、評估後擇優

向平台的合格投資者推薦。合格投資者分為個人投資者、信託投
資者和基金投資者。其 中，AngelList 對個人投資者的財務狀況是

有要求的：過去兩年的每年收入大於 20 萬美元或夫妻總收入超
過 30 萬美元，且今年能維持相同收入水準；或者淨資產超過 100
萬美元 (不包括主要居所)。

4. AngelList 提供合格投資人三種不同的投資模式，即聯合投 資 模

式、自發合投模式和基金模式，依序說明如下：
(1) 聯合投資模式

聯合投資模式 (Syndicate)，也稱為「領投＋跟投」模式，

是由 AngelList 首先提出，是 AngelList 最主要的一種平台投資
模式，國內外各股權群募平台也陸續仿效。

聯合投資模式是由一個領投人發起，其他已經認證的投資
人對其進行跟投，領投人將所有資金彙總一起投到項目上，也

可以說這些跟投人與領投人之間建立了一個非約束性的投資
承諾。領投人需要填寫並公開一些必要信息，比如每年預期的

投資項目數、一般投資金額以及收取的分成。領投人可以賺取
每個項目跟投人投資利潤的 0～25%的附帶收益，而 AngelList

會拿到每筆 5%的附帶收益，其餘的收益跟投人按比例分成。

募資方 領投人 上傳盡職
審核通過
上傳專案 意向認投 調查報告

股權變更或 跟投人
有限合夥企 通知繳款 募資成功
業設立 意向認投

項目分紅
結束退出
投後管理

資料 來源：本書自 行整理

圖 10-2 AngelList 聯 合投資流程 示意圖

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