Page 30 - 窺見-你以為你知道，其實沒弄懂的事!
P. 30
窺 見
―你以為你知道，其實沒弄懂的事！
第三，地貌由過去的地震所形塑，其長期記憶性同樣適
用於巨災型經濟事件。 丁（Zhuanxin Ding）、格蘭傑（Clive
Granger）及恩格爾（Robert Engle）三位經濟學家發現，若僅
論回報率的大小，經濟事件的關聯性可長達 10 年，過去的點
滴都影響今日的經濟。
只是，即便我們對地震發生的原理已知之甚詳，但地震發
生於地底深處，很多資訊無法即時獲得，導致地震科學雖早發
於 18 世紀中期，但至今預測地震的能力仍極低。同理，巨災
型的經濟事件往往發生在資本家、管理者與主政者的內心深
處，當一般大眾知曉時，局面已然走向一種複雜難解的狀態。
這一方面說明經濟預測的困難，另一方面則是要突顯出社會科
學家過度簡化看待市場動態過程的問題。
提出「黑天鵝效應」的塔雷伯（Nassim N. Taleb）指出，
冪次法則打破傳統的常態假設，闡述了重視極端事件的新觀
點。 例如，板塊移動和金融海嘯，分別是由罕見且極端的大
地震和金融風險造成的。 極端事件不常發生，但具有更極端
的影響力。 再者，極端事件的發生又伴隨持續性，顯示事件
造成的偏離均衡，可能並非馬上能回復原樣，反倒易造成「失
之毫釐，差之千里」的長期偏離。 在高度複雜的經濟體中，
長期偏離何時再度回到均衡不僅難以預測，更常會因不同經濟
決策間的不斷互動，產生令人不快的調整過程。
28
