Page 230 - 你知道的名言 不知道的金融故事
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你知道的名言 不知道的金融故事
腳的單位。 近來的美國總統川普，以類似的方式對待現任的主
席鮑爾。
馬丁為聯準會帶來了「逆風而行」這樣的運作規則，也
就是說美國聯準會制定的貨幣政策應該要能夠靈活、熟練地對
抗景氣迴圈。 當經濟擴張瀕臨通貨膨脹時，美國聯準會就要學
會緊縮貨幣；反之，當經濟周期處於收縮期時，它又要學會放
手。 因此，央行應該要有預測市場未來變化的本領，事先預測
景氣過熱或過冷，再適當地去降溫或增溫，讓市場能夠在穩定
的軌道上運行，達到一個健康的平衡狀態。
但從實務面來看，這句話實屬「說易行難」。 在相當多的
場合，決策者不僅不會拿走酒杯，反而更沉溺於宴會的熱烈氣
氛，源源不絕地遞上紅酒助興，以至於最後客人酒性大發的時
候，市場早已亂成一片。
另一位前美國聯準會主席艾倫 • 葛林斯潘 (Alan
Greenspan) 最為人所詬病的就是，在 1996 年科技和網路股票
市場持續攀升到令人眼花繚亂的水準時，他只是象徵性將聯邦
資金利率提高 25 個基本點，卻沒有拿走雞尾酒，也沒有採取任
何行動來阻止泡沫繼續擴張，後來導致 2000 年的網路泡沫。除
此之外，為了應對 911 恐怖攻擊持續調降利率，即便在經濟復
甦時也沒有停止降息，最終吹出另一個全新的房市泡沫。
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