Page 159 - 你知道的名言 不知道的金融故事
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銀行篇
(2) 不持有金融牌照，存在監管不足的信用仲介機構，包括融資
性擔保公司、小額貸款公司等。
(3) 機構持有金融牌照，但進行監管不足或規避監管的業務，包
括貨幣市場基金、資產證券化、部分理財業務等。
根據 107 號文，我們可以發現中國政府對影子銀行的分類
是：第一與二類型均為非金融機構，故金融主管單位較少監理
它們，但是它們的業務仍與信貸有關。 第三類持有金融牌照，
例如銀行，就可以說是高度被監管，但也想做一些規避政府監
管的業務，進行所謂的「繞道」工程，行有信貸之實，但沒信
貸之名。
以第三類為例，當政府對總體信貸有限制，或限制銀行貸
款給某些產業 ( 如房地產、污染產業等 )，或過去對銀行的 75%
存貸款比的限制 ( 如：100 元存款，銀行至多只能貸出 75 元，
但此規定已在 2015 年取消 )，銀行想貸放卻貸不出去，所以銀
行透過信託基金，將貸款變為信託基金，或換成銀行間的同業
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借貸 ，再貸出，由於信託基金與銀行間同業借貸不是貸款，巧
妙規避了政府 75% 存貸比的管制，而此時存款戶的身分也轉變
為投資人。
3 C. H. Shen and Y. L. Huang (2018)， Effect of Interbank Activities on Bank Risk: Why is
China Different? Quarterly Review of Financial Analysis.
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