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特別報導
Special Issue

STO監理規範出爐

國際資金關注 3 千萬元門檻

STO是近年才出現的國際新潮流，但仍有募資對象與金額兩大限制，立委與業者建議應盡速鬆
綁，方能讓STO發揮應有效用，甚至激起更大迴響。
採訪、撰文：楊晴

月12日周五下午，金管會舉行的證券型代 希望能有彈性調整空間，以利台灣能以少數開始

4幣發行（STO）監理規範公聽會上，邀集新 執行STO監理規範的國家，作為國際上新創發展
創業者、立委等人參加，現場座無虛席。新創 亮點重心，以利吸引國際投資機構、新創業者目
業者關注金管會是否可以鬆綁STO案件豁免申報 光，錢進台灣，讓台灣成為新一波新創業者湧入
生效門檻，以及放寬募資對象到一般自然人， 發展的新基地。
否則台灣STO規範，恐難募到國際資金，也難成 定義上，STO牽涉到首次代幣發行（ICO），
為國際矚目焦點。 ICO為虛擬貨幣，也是一種籌資方式。發行人向
投資人收取虛擬通貨，例如比特幣、以太幣等，

募資以3千萬為分水嶺 以利運用在各類專案計劃，同時發行人交付投資
人ICO代幣，以表達對專案計劃的使用權、收益
目前金管會研擬的STO監理規範架構，採 權或是所有權等等。
分級監理規範。以募資金額 3,000 萬元新台幣作
為分水嶺，超過 3,000 萬元以上，必須進入沙盒
實驗結果才能研議細節，募資金額 3,000 萬元以
下，則可依照證券交易法第 22 條豁免。
依照初期架構，3,000 萬元以下募資金額
的STO案件，募資對象將僅限於專業投資人可以

參與認購，認購金額部分，除了專業投資人的自
然人對每一STO募資案認購金額不得逾 10 萬元
外，其他專業機構投資法人、高淨值投資法人、
專業投資人之法人或基金，認購金額與持有餘額
則不限。
但就是這個 3,000 萬元分水嶺，以及募資對
證券型代幣發行（STO）是國際募資新潮流，若能放寬限制，應能吸引
象僅限專業投資人兩大限制，讓新創業者與立委 更多資金進入台灣。（圖／達志影像）

96 台灣銀行家2019.5月號

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