Page 181 - 風險管理小辭典

3 信用風險

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表外項目

Off-Balance Sheet Items

所謂 「 表 」 外，是 專 指資產負債表而 言 ， 簡 單 而

卻沒
言
目
常見的就是
的項 ，就是有實 。一 般 質 的 契約存 在， 生性金融商品，如利率交 有列在資產負債表上 換
衍
(Interest Rate Swap ， IRS) 、 遠 期利率 (Forward Interest
或 保 證 等或有負債。
Rate Contract)
表外交易因為 沒 有列在財務報表上，所以常常成為
財務分 析 的一大 漏洞 。 這 些 表外項 目 的特 徵 ，大多是實
體 價值 低 ，但未來可能產生的價值波動 卻 很 可 觀 。以利

率交 換 來 說 ，在 契約 簽 訂 時， 契約 的價值為 0 ， 雙方約 定
浮 動利率與固定利率的交 換 ，以及未來的權利及義務。

隨 著 時間的 推移 ，固定與 浮 動利率的差異會造成 該
契約
及
這
候
，
的金
額
應收
那
期的 價值的改變，一 天 ， 雙方結 方 賺 錢 ，另一 應付 方 就 賠 錢 。在 時 契約 ，大 到
清
一
額 的損益才會 出 現，而通常也在 這 個時 候 ，投機 者 的 漏
法 掩 蓋 了，財務 危 機也隨之發生。
無
洞

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