Page 63 - 授信與風險

現 金 流量 表 分 析 中，對來自營業 活 動 現 金 流量 的分 析

(Cash Flow from Operation ， 簡 稱 CFO) 尤 為重要。因為 它
反 映 正 常 營業 活 動的適當性。以 「 假 出 貨 」 的 情況 為 例 ，

由於營收大幅 增 加，造成應收帳款 暴 增 ，勢 必 對營業 活 動
現 金 流量 產生 負 面 影響 。 換 言 之，為了 美 化 損 益表 的營收

及當期 獲 利， 卻惡 化了 正 常 營業 活 動的 現 金 流量 。
與 現 金 流量 有 關的 財 務 比 率，如利息保 障 倍 數

數
(Debt / EBITDA)
槓桿
(EBITDA / Interest) 務 比 率的 等， 計 常 被 及 、 固 定 下一 用 長 期授信之 率 (EBITDA / Fixed 財 務承 、本息 ，這 償
倍
(DSCR)
費
覆蓋
還
數
倍
些
諾
用來做為中
Charge)
。
說明
財

方
式
將於
算
段

4

5