Page 43 - 授信與風險

核 心 營業 活 動 現 金 流量 (Core Operating Cash Flow ， 簡 稱

COCF) 的 概 念 。其 計 算 方 式係 將營業 損 益調整 應收 ( 付 )
帳款、存 貨 、應 付費 用、 折舊 及 各項 攤 提等 科 目之 增 減而

得 知 。 COCF 強 調 企業由本業經營 所 產生的 現 金 流量 ， 所
以 沒有考 量 利息 支出 ，營業外收 支 、其他 流 動資產及其他

流 動 負 債 等非本業營 運 科 目。相 較傳統 營業 活 動 現 金 流
量 ， 核 心 營業 活 動 現 金 流量 更 能 看 出 企業本業的經營能

營業
力，因此 的新 核 指 標。 活 動 現 金 流 入 ( 出 ) 為 評估 企業本業營
心
運狀況

損
2.
析

一個 益表 企業 分 獲 利能力的分 析 不應該 只 是 絕 對 數字 的分
析 ，應該是相對性的 把 借 款人之營收及 損 益 與同業標 竿 公
司做 比較 才有 意 義 。對 照 標 竿 公司之應收帳款 和 存 貨 的 週

轉比 率及 天 數才 能 精 確的 判 斷 借 款人營收 數字 是 否 正 常 ，
有無 灌 水 的 嫌疑 。

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